9月24日，國務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會，介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。中國人民銀行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清從加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度、營造安全穩(wěn)定的金融環(huán)境、健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能等多個(gè)角度，對社會關(guān)心的熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

　　增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性

　　股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，近期受多重因素影響，A股市場表現(xiàn)較為疲弱，對于穩(wěn)定市場預(yù)期、提振微觀主體信心、實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)形成挑戰(zhàn)。

　　為支持股市穩(wěn)定發(fā)展，提振投資者信心，人民銀行創(chuàng)設(shè)了新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。潘功勝表示，在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)以及人民銀行自身過往實(shí)踐的基礎(chǔ)上，人民銀行與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局協(xié)商，創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具：一是創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利；二是創(chuàng)設(shè)股票回購、增持專項(xiàng)再貸款。

　　互換便利工具支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司，將債券、股票ETF、滬深300成份股等資產(chǎn)作為抵押，從央行換入國債、中央銀行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)。“很多機(jī)構(gòu)手上有資產(chǎn)，但是在現(xiàn)在的情況下流動性比較差，通過與央行置換可以獲得比較高質(zhì)量、高流動性的資產(chǎn)，將會大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。”潘功勝表示，計(jì)劃互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模。

　　清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒認(rèn)為，首期互換便利操作規(guī)模5000億元，體現(xiàn)了人民銀行支持市場流動性的決心與勇氣，將提振市場信心，促進(jìn)市場交易，提升市場流動性。創(chuàng)設(shè)專項(xiàng)再貸款，是銀行支持資本市場發(fā)展的一次業(yè)務(wù)創(chuàng)新，可以促進(jìn)股票增持、回購，提升資本市場流動性，助力上市公司發(fā)展。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，央行創(chuàng)設(shè)的兩個(gè)新工具將較為直接地引導(dǎo)資金流向股票市場，為證券、基金、保險(xiǎn)公司的股票調(diào)倉、增持提供便利工具，為長期資金進(jìn)入股票市場提供支持性工具，預(yù)計(jì)有助于提升投資者信心，增加市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，維護(hù)資本市場更加穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展。

　　過去一段時(shí)間，中央?yún)R金公司加大對ETF的增持，體現(xiàn)了國家投資機(jī)構(gòu)對A股市場投資價(jià)值的高度認(rèn)同，對穩(wěn)定市場、提振信心也發(fā)揮了重要作用。

　　“境內(nèi)外很多投資機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)也都認(rèn)為A股市場估值處于歷史低位，投資價(jià)值凸顯。”吳清表示，證監(jiān)會將會同有關(guān)方面，進(jìn)一步支持中央?yún)R金公司加大增持力度、擴(kuò)大投資范圍的有關(guān)安排，推動包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的各類中長期資金投資股市，積極支持保險(xiǎn)資金在內(nèi)的各類資金加大入市力度，提供更好的政策環(huán)境。進(jìn)一步增強(qiáng)戰(zhàn)略性儲備力量，共同全力促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　黨的二十屆三中全會對進(jìn)一步全面深化資本市場改革作出戰(zhàn)略部署。吳清表示，證監(jiān)會將堅(jiān)持強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，堅(jiān)持以改革促發(fā)展、保穩(wěn)定，不斷健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化。重點(diǎn)抓好“三個(gè)突出”：一是突出增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。樹立回報(bào)投資者的鮮明導(dǎo)向，提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。加快投資端改革，推動構(gòu)建“長錢長投”的政策體系。進(jìn)一步完善政策工具箱，守牢風(fēng)險(xiǎn)底線。二是突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。聚焦服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)領(lǐng)域，用好股票、債券、期貨等多種資本市場工具，多措并舉活躍并購重組市場。同時(shí)努力會同各方面暢通私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”各環(huán)節(jié)循環(huán)。三是突出保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場等違法違規(guī)行為，同時(shí)在代表人訴訟、先行賠付等方面爭取落地更多示范性案例。

　　創(chuàng)造良好貨幣金融環(huán)境

　　今年以來，人民銀行堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場和政策取向，在2月、5月、7月先后三次實(shí)施了比較重大的貨幣政策調(diào)整，成效不斷顯現(xiàn)。8月末社會融資規(guī)模同比增長8.1%，人民幣貸款同比增長8.5%，高于名義GDP增速約4個(gè)百分點(diǎn)，融資成本也處于歷史低位。

　　為進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上宣布三項(xiàng)新政策：第一，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率。第二，降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸的最低首付比例。第三，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。

　　一攬子寬貨幣、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的增量政策的推出，力度超出市場預(yù)期，對于提振市場信心、激發(fā)主體活力、增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性等將起到重要作用，釋放了強(qiáng)化政策協(xié)同、著力推動全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的積極信號。

　　具體來看，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。降低中央銀行政策利率，即7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)引導(dǎo)貸款市場報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，央行宣布降息降準(zhǔn)，將對提振宏觀經(jīng)濟(jì)總需求發(fā)揮積極作用。一方面，融資成本下調(diào)將直接刺激消費(fèi)和投資需求，有效發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，推動經(jīng)濟(jì)增長動能改善；另一方面，央行打出政策“組合拳”后，將有效提振市場信心，改善社會預(yù)期。

　　在房地產(chǎn)支持政策方面，將引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預(yù)計(jì)平均降幅在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右；統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由當(dāng)前的25%下調(diào)到15%；等等。

　　“房地產(chǎn)是我國支柱產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，既是房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展的需要，也是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。”招聯(lián)首席研究員董希淼表示，銀行下調(diào)存量房貸利率，將進(jìn)一步減輕借款人房貸利息支出壓力，有利于穩(wěn)定居民消費(fèi)預(yù)期，減少房貸提前還款現(xiàn)象，同時(shí)還可以壓縮違規(guī)置換存量房貸的空間，保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　潘功勝表示，人民銀行在設(shè)計(jì)貨幣政策工具調(diào)整過程中，有幾個(gè)重要的考量因素：一是支持中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，二是推動價(jià)格溫和回升，三是兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長和銀行業(yè)健康的平衡，四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，五是支持財(cái)政政策更好發(fā)揮作用。

　　推動中長期資金入市

　　中長期資金投資運(yùn)作專業(yè)化程度高、穩(wěn)定性強(qiáng)，對于克服市場短期波動，發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”作用有重要意義。近年來，證監(jiān)會大力促進(jìn)發(fā)展權(quán)益類公募基金，會同有關(guān)方面推動中長期資金入市。截至今年8月底，權(quán)益類公募基金、保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值接近15萬億元，較2019年初增長了1倍以上，占A股流通市值比例從17%提高到22.2%。

　　但與此同時(shí)，當(dāng)前資本市場中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題依然比較突出。為進(jìn)一步打通中長期資金入市的痛點(diǎn)堵點(diǎn)，吳清在會上透露了證監(jiān)會等相關(guān)部門近日將會印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》。“《意見》有一系列關(guān)于支持中長期資金入市的安排，相信制度環(huán)境會不斷優(yōu)化。《意見》總體著眼于‘長錢更多、長錢更長、回報(bào)更優(yōu)’的目標(biāo)，進(jìn)一步促進(jìn)中長期資金入市。”

　　保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定，天然具有耐心資本的屬性，是支持資本市場健康持續(xù)發(fā)展的重要價(jià)值投資者。此前，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期投資優(yōu)勢。

　　金融監(jiān)管總局一直高度重視資本市場，積極引導(dǎo)銀行、保險(xiǎn)和資管機(jī)構(gòu)維護(hù)資本市場穩(wěn)定。“前期，經(jīng)國務(wù)院同意，我們推動中國人壽、新華人壽開展試點(diǎn)，共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金，募集保險(xiǎn)資金投資資本市場。該基金注冊資本500億元，已正式開始投資運(yùn)作，目前進(jìn)展順利。”李云澤說。

　　“下一步，我們將繼續(xù)支持資本市場持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。”李云澤表示，一是擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)，支持其他符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進(jìn)一步加大對資本市場的投資力度。二是督促指導(dǎo)保險(xiǎn)公司優(yōu)化考核機(jī)制，鼓勵(lì)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金開展長期權(quán)益投資。三是鼓勵(lì)理財(cái)公司、信托公司加強(qiáng)權(quán)益投資能力建設(shè)，發(fā)行更多長期限權(quán)益類產(chǎn)品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。

　　創(chuàng)業(yè)投資已成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。今年6月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍。

　　當(dāng)前，我國社會融資總額中，間接融資仍然占據(jù)主體地位，這意味著需要走出一條具有中國特色的科技金融尤其是科創(chuàng)投資的發(fā)展之路。其中，要引導(dǎo)銀行加大對科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)投資的支持力度。

　　“前期，大型商業(yè)銀行下設(shè)的金融資產(chǎn)投資公司已在上海開展股權(quán)投資試點(diǎn)，探索了路徑，積累了經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)具備擴(kuò)大試點(diǎn)的條件。”李云澤表示，為切實(shí)發(fā)揮試點(diǎn)的引領(lǐng)帶動作用，鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，擬采取三方面措施加以推動：一是擴(kuò)大試點(diǎn)城市的范圍；二是放寬限制，適當(dāng)放寬股權(quán)投資金額和比例限制，將表內(nèi)投資占比由原來的4%提高到10%，投資單只私募基金的占比由原來的20%提高到30%；三是優(yōu)化考核，指導(dǎo)相關(guān)機(jī)構(gòu)落實(shí)盡職免責(zé)的要求，建立健全長周期、差異化的績效考核。