十大券商最新策略觀點出爐。中信證券認為，當前市場正處于從個人投資者向機構投資者切換的階段，機構關注的房價和社融信號仍需觀察，投資者心態較為脆弱，在外部擾動下放大了波動。目前處于政策空窗期，但國內政策方向明確，預計12月會再次凝聚共識。市場正站在年度級別行情的起跑線上，等待房價和社融的信號。短期內可以繼續用部分低估值順周期品種過渡，待信號明確后積極增配績優成長和內需消費。
國泰君安預計12月將有跨年反彈。近期股市調整，國泰君安認為決策層對于扭轉經濟形勢與支持資本市場的態度轉變是股市底部抬高的基礎。當前股市正在快速計入中國潛在政策的空間與特朗普關稅壓力的復雜性，這為跨年反彈奠定了基礎。建議關注并購重組、數據要素、低空基建和自主可控等主題。
招商證券指出，近期市場調整是多重因素交織的結果，市場正處于大級別上行趨勢的調整期。建議投資者在年末或明年年初利用政策預熱期和業績披露期積極建倉，重點關注地產及其產業鏈以及“智安醫”方向。隨著化債政策落地，四季度進入業績修正和年底估值切換階段，偏藍籌風格的指數有望獲得支撐。
華西證券表示，本輪“新質牛”行情步入健康調整，一方面是對“特朗普交易”和美聯儲降息節奏重新定價，另一方面是A股獲利盤有所了結。證監會大力發展權益類基金特別是指數化投資，近期A500ETF相關產品建倉有望帶來增量資金。行業配置上，關注AI+、低空經濟、人形機器人、本土替代、數據要素等核心資產。
中銀證券認為，短期波動不改中期震蕩上行趨勢。本周市場沖高回落，周期、紅利板塊先后占優。地緣政治沖突影響下，市場避險情緒升溫，美元走強。展望后市，市場震蕩上行邏輯不改。臨近歲末，市場對經濟工作會議的關注度提升，未來兩周市場可能進入對2025年宏觀政策的預期演繹階段，風險偏好不弱且流動性環境寬松，市場震蕩上行趨勢有望延續。
