本報(bào)記者 李潔雪 深圳報(bào)道
距離2017年末僅余一個(gè)多月時(shí)間，年末規(guī)模戰(zhàn)已經(jīng)暗中展開(kāi)。
這其中，作為歷年規(guī)模大戰(zhàn)中的“關(guān)鍵先生”，貨幣基金的地位似乎受到了影響。
自9月流動(dòng)性新規(guī)正式發(fā)布以及10月實(shí)施以來(lái)，貨幣基金申報(bào)的步伐雖未停滯，但申報(bào)積極性較7、8月份明顯下滑。而從獲批情況來(lái)看，9月至今審批通道即陷入阻塞，未有新的貨基獲得批文。
曾經(jīng)的關(guān)鍵先生，今年還能發(fā)力嗎？
貨基審批減速
作為年末沖規(guī)模的利器，貨幣基金向來(lái)是基金公司首選。然而，在流動(dòng)性新規(guī)正式實(shí)施的背景之下，今年這一情況或?qū)⒂兴淖儭?/p>
根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的《2017基金募集申請(qǐng)公示表》顯示，截至11月3日，9月以來(lái)，共有10家公司申請(qǐng)了15只貨幣市場(chǎng)基金。其中，匯添富和廣發(fā)基金各申請(qǐng)了3只，易方達(dá)申請(qǐng)了2只，東海、光大保德信、國(guó)聯(lián)安、華夏、農(nóng)銀匯理、銀河、長(zhǎng)城各申請(qǐng)了1只。
從申報(bào)時(shí)間來(lái)看，基金公司在9月共申請(qǐng)了8只貨基，10月申請(qǐng)了7只。其中，匯添富和廣發(fā)均是分別在9月申報(bào)了2只貨幣基金，在10月又新申報(bào)1只貨幣基金；而易方達(dá)則分別在9月和10月各申請(qǐng)1只貨基。這15只基金中，有10只已經(jīng)接受了第一次意見(jiàn)反饋。
與上兩個(gè)月份相比，9月和10月在貨幣基金申報(bào)數(shù)量上大幅下滑。其中，7月和8月分別有18只貨基和27只貨幣基金提交申報(bào)材料，可謂是今年貨基申報(bào)的一個(gè)高潮，而最近兩個(gè)月貨基申報(bào)明顯轉(zhuǎn)冷，與部分市場(chǎng)人士提到的貨基申報(bào)加速有所不符。
11月13日，深圳一位公募人士奉平（化名）向記者透露，“目前貨幣基金基本上是暫停審批的狀態(tài)，很多基金申報(bào)了很久都批不下來(lái)。事實(shí)上貨基暫緩、暫停審批狀態(tài)大致從8月底就開(kāi)始了，監(jiān)管層并沒(méi)有說(shuō)完全不批，只是審批流程和預(yù)期時(shí)間都不會(huì)告訴基金公司。當(dāng)然，基金公司可以繼續(xù)申報(bào)，只是不會(huì)像之前那樣二十多天就給批下來(lái)了，可能得一直拖著，因?yàn)闀?huì)里現(xiàn)在對(duì)這塊還沒(méi)有明確的態(tài)度。”
事實(shí)上，從基金募集審核進(jìn)度情況來(lái)看，最新一只獲得審批通過(guò)的貨基是今年8月25日獲批的博時(shí)合豐，該基金是在6月19日提交的材料申請(qǐng)，也是流動(dòng)性新規(guī)正式發(fā)布前獲批的最后一只貨基。此后至今的2個(gè)多月中，并未有新的貨幣基金獲批。
而從申請(qǐng)數(shù)量來(lái)看，目前尚未獲批的貨基申請(qǐng)中，廣發(fā)基金共有5只，占比最多。其中最早提交材料的一只是今年7月24日，截至11月3日仍未獲得批文。
奉平提到，現(xiàn)在通過(guò)新報(bào)貨幣基金沖規(guī)模基本是不可能的，因?yàn)榱鲃?dòng)性新規(guī)基本上把這條路堵死了。他表示，“首先，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足是肯定不能發(fā)貨基的，這點(diǎn)毋庸置疑；其次，即便風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金充裕，目前這種狀態(tài)下也不可能通過(guò)新發(fā)貨基來(lái)壯大規(guī)模。因?yàn)樵诹鲃?dòng)性新規(guī)的要求下，拼單這條路特別敏感，基本不能實(shí)施，就算真拼成功了投資上也會(huì)受限，收益做不上去，規(guī)模也無(wú)法做大。”
事實(shí)上，受流動(dòng)性新規(guī)的影響，9月以來(lái)曾有多只貨幣基金發(fā)布暫停或延緩募集公告，這意味著即便獲得審批資格也未嘗能正常展開(kāi)募集。
奉平表示，“前期不少貨幣基金上報(bào)是因?yàn)橛泻芏鄼C(jī)構(gòu)定制或者在新的互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行了一些鋪設(shè)，所以就報(bào)上去了。但是新規(guī)正式發(fā)布后，在發(fā)行上遇到了困難，所以只能選擇暫緩募集。”
不過(guò)，值得一提的是，由于7、8月份之前申報(bào)的基金很多都已經(jīng)慢慢獲批，而近期市場(chǎng)對(duì)貨幣基金的市場(chǎng)需求量有所提升，不排除這部分獲批的貨基在年底會(huì)迎來(lái)一波發(fā)行高潮。
規(guī)模大戰(zhàn)門(mén)檻提升
在流動(dòng)性新規(guī)之下，新發(fā)貨基顯然已難扮演年末沖規(guī)模大戰(zhàn)的“關(guān)鍵先生”，但從存量貨基著手，仍是可行之道。
11月13日，華南一位公募人士表示，其所在公司年底確實(shí)有通過(guò)貨幣基金擴(kuò)大規(guī)模的計(jì)劃。該人士表示，“通過(guò)存量貨幣基金來(lái)沖規(guī)模也是可行之道，沒(méi)必要發(fā)太多新基金，在管理上會(huì)非常累。通過(guò)持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)獲得的規(guī)模增量未必會(huì)比新發(fā)基金少。”
在通過(guò)貨基提升規(guī)模量這一方面，廣州的一家大型公募顯得較為突出。11月3日，據(jù)一位華北公募人士透露，“這家公司歷年年底沖規(guī)模都比較猛，因?yàn)樗麄冊(cè)谪泿呕饳C(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)這方面布局得很早，做得比較多，所以他們的貨基里面機(jī)構(gòu)占比一直非常高，但這兩年稍微緩和了一些。由于他們很早就采取這種模式來(lái)沖規(guī)模，今年應(yīng)該還是會(huì)有動(dòng)作。”
不過(guò)，整體從受訪情況來(lái)看，今年公募基金沖規(guī)模的氛圍似乎不如往年濃厚。
奉平表示，“其實(shí)現(xiàn)在很多基金公司已經(jīng)沒(méi)有沖規(guī)模的概念，就老老實(shí)實(shí)做手里的業(yè)務(wù)。一方面沖規(guī)模的難度加大了很多，另一方面，會(huì)里也不提倡這種做法，不提倡這種短期的行為，這種不提倡不止是口頭上，而是從種種相關(guān)規(guī)定進(jìn)行實(shí)質(zhì)的限制，所以真正能大力沖規(guī)模的沒(méi)幾家。”
當(dāng)然，積重難返，盡管受諸多限制今年規(guī)模大戰(zhàn)氛圍或不如往年，但從近期部分公司在新發(fā)基金上的積極態(tài)度、部分債券基金規(guī)模的迅速擴(kuò)大、基金公司在營(yíng)銷(xiāo)上的加大投入等等，還是能窺見(jiàn)公募在年末沖規(guī)模大戰(zhàn)中發(fā)力的痕跡。
奉平認(rèn)為，公募各種短期的行為在未來(lái)可能會(huì)慢慢消失，雖然肯定不會(huì)這么快，但監(jiān)管層將通過(guò)增加門(mén)檻提高難度使這些行為減少。
