上周滬深股市繼續(xù)震蕩回調，收出調整以來的四連陰線。其中，上證指數失守3300點，重新回到先前3000-3300點震蕩區(qū)間。從目前看，階段性調整持續(xù)，但調整底部已近，后市將由震蕩探底轉為企穩(wěn)收斂，逐漸向調整下半場過渡。

　　之所以認為調整已近底部，一是從時間看，本輪調整是對上證指數從5月份3016點到11月中旬的3450點的階段性調整，由于此前上漲歷時半年，因此強勢調整可持續(xù)兩到三個月。目前臨近年底，兩個月后正好是元旦后春節(jié)前，此時像年底機構結賬、資金分流等一些不利因素已經過去，拋壓減少，有利行情止跌反彈，因此本輪調整大概率持續(xù)7-9周，而目前已經四連陰線。二是從幅度看，上證指數從3016點漲到3450點，總計434點，如以黃金分割位0.382回檔計算，其支撐位在3284點，如果回調一半，支撐位在3233點，另外3250點作為3000-3500點大箱體的中位線，在上證歷史上也有較強的技術意義。而上周上證指數盤中最低3254點，已經落在上述區(qū)間。尤其需要強調的是，在這次調整中由于權重股的抗跌，使得上證指數明顯虛化，如果去掉這些大權重的影響，實際調整的力度要來得更大更強，因此3250點有可以視作本輪調整的底部區(qū)間。

　　當然，美中不足的是，上周后半段股指反彈較急，主要出現在周三下午以及周五，其中除了一些機構護盤跡象以外，部分抄底資金表現偏急。

　　從目前看，本周行情將在底部區(qū)間糾結纏繞，震蕩拉鋸，逐漸向調整下半場過渡，在12月底前后可能出現二次探底，但未必能夠再創(chuàng)新低。然后隨著新年到來，一月份在機構調倉換股中繼續(xù)溫和整理，重心上移，最終逐漸盤出底部，結束階段性調整，轉入新一年的春季行情。

　　基于上述判斷，投資者在操作上不建議繼續(xù)跟風殺跌，除了少數強勢股因有機構護盤或其它因素支撐，可以逢高順勢減磅以外，其它跌幅較大的股票不宜繼續(xù)殺跌，可持股觀望，甚至輕倉的投資者可篩選尋找有可能被錯殺的績優(yōu)成長股，逢低、適量、分批、耐心低吸，逐漸加大倉位配置，布局中線。當然，短線也不用追漲，畢竟調整還不會馬上結束，可守株待兔，掛籃子買入。